恒达策略国度统计局董莉娟解读2026年2月份CPI和PPI数据：CPI涨幅扩大PPI降幅不绝收窄

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

　　2026年2月份CPI涨幅扩大PPI降幅不绝收窄

　　——国度统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年2月份CPI和PPI数据

　　2月份，受春节身分影响，住户耗尽价钱指数（CPI）环比高潮1.0%，同比高潮1.3%，扣除食物和动力价钱的中枢CPI同比高潮1.8%。受海外大量商品价钱上行，国里面分行业需求快速增长、宏不雅计策合手续显效等身分影响，寰宇PPI环比高潮0.4%，同比下跌0.9%，降幅聚拢收窄。

　　一、CPI涨幅扩大

　　从环比看，寰宇CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高，主如果受春节假期较长耗尽需求蚁合开释影响，劳动价钱高潮较多，涨幅高于季节性水平。劳动价钱高潮1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI环比高潮约0.54个百分点。劳动中，飞机票、交通器具租出、旅行社收费和宾馆住宿价钱辞别高潮31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四项悉数影响CPI环比高潮约0.32个百分点，占CPI总涨幅超三成；宠物劳动、车辆修理与调治、家政劳动价钱辞别高潮12.0%、11.6%、3.1%，电影及上演票、在外餐饮价钱辞别高潮9.9%和1.1%，五项悉数影响CPI环比高潮约0.18个百分点。工业耗尽品价钱高潮0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，受海外金价上行影响，国内黄金饰品价钱高潮6.2%，海外地缘政事疏忽对动力价钱影响传导作用泄露，国内汽油价钱高潮3.1%，两项悉数影响CPI环比高潮约0.12个百分点。尽管食物价钱由上月合手平转为高潮1.9%，但涨幅仍低于季节性水平，影响CPI环比高潮约0.33个百分点。食物中，节日历间需求增多，水居品、鲜果和猪肉价钱辞别高潮6.9%、4.0%和4.0%，羊肉、牛肉、鸡蛋和禽肉价钱涨幅在1.6%—2.2%之间，悉数影响CPI环比高潮约0.34个百分点；鲜菜市集供应足够，价钱下跌0.1%。

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　　从同比看，春节错月类似耗尽需求收复影响，寰宇CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，联丰优配官网为近三年来最高。其中，劳动价钱高潮1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比高潮约0.75个百分点。劳动中，飞机票、交通器具租出、旅行社收费和宾馆住宿价钱由上月下跌转为辞别高潮29.1%、19.8%、12.5%和5.4%；宠物劳动、车辆修理与调治、家政劳动、外卖餐饮价钱辞别高潮13.0%、12.0%、6.3%和5.6%；电影及上演票价钱下跌1.1%；房屋租出干预淡季，房租价钱下跌0.6%。工业耗尽品价钱高潮1.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，黄金饰品价钱高潮76.6%，涨幅小幅回落；家用器具、家庭日用杂品和服装价钱辞别高潮5.3%、2.6%和2.0%；汽油价钱下跌9.8%；小汽车价钱下跌1.2%。食物价钱由上月下跌0.7%转为高潮1.7%，影响CPI同比高潮约0.30个百分点。食物中，鲜菜、牛肉、羊肉和鲜果价钱涨幅在5.9%—10.9%之间，涨幅比上月均有所扩大，悉数影响CPI同比高潮约0.41个百分点；猪肉和鸡蛋价钱辞别下跌8.6%和3.0%，降幅比上月均有收窄，悉数影响CPI同比下跌约0.18个百分点。

　　二、PPI环比高潮，同比降幅不绝收窄

　　从环比看，寰宇PPI高潮0.4%，涨幅与上月不异，已聚拢5个月高潮。本月PPI环比运转的主要特色：一是海外有色金属、原油价钱上行拉动国内琢磨行业价钱高潮。有色金属矿选定业、有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱环比辞别高潮7.1%和4.6%，其中银冶真金不怕火、金冶真金不怕火、铝冶真金不怕火和铜冶真金不怕火价钱辞别高潮16.9%、8.4%、4.2%和3.7%。石油和自然气开采业、精好意思石油居品制造、有机化学原料制造价钱辞别高潮5.1%、0.7%和1.3%。受资本推动等身分影响，电气机械和器材制造业价钱高潮1.2%，其中电线电缆制造价钱高潮2.3%。二是算力增长带动部分行业需求增涨价钱上行。想象机通讯和其他电子开垦制造业价钱环比高潮0.6%，其中电子半导体材料、外存储开垦及部件、集成电路封装测试系列价钱辞别高潮2.8%、1.2%和1.1%。

　　从同比看，寰宇PPI下跌0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已聚拢3个月降幅收窄。国内宏不雅计策集见效应合手续泄露，部分行业价钱呈积极变化。一是当代化产业体系加速修复，琢磨行业价钱同比高潮。“东谈主工智能+”蕃昌发展，电子元件及电子专用材料制造价钱高潮4.9%，放置微电机价钱高潮1.6%，劳动耗尽机器东谈主制造价钱高潮0.7%；绿色转型合手续股东，生物资燃料加工价钱高潮3.2%，环境保护专用开垦制造价钱高潮0.6%；高端装备增势强盛，航空器制造价钱高潮7.7%，船舶及琢磨装配制造价钱高潮0.5%，增材制造装备制造价钱高潮0.3%。二是市集竞争递次合手续优化，部分行业价钱同比企稳回升。重心行业产能处分与“内卷式”竞争概述整治合手续显效，光伏开垦及元器件制造价钱高潮3.2%，涨幅比上月扩大2.7个百分点；锂离子电板制造价钱由上月下跌1.1%转为高潮0.2%，为月度同比连降33个月后初度高潮；煤炭开采和洗选业、水泥制造、新动力车整车制造、玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱降幅比上月辞别收窄2.8个、1.5个、0.5个和0.3个百分点。