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瑞金资本第一部分：土产货化部署大模子与算力成本化的双重波浪
2026 年，中国东谈主工智能产业的竞争步地正在经验一场深化的重构。一方面，大模子推理加速从云霄向端侧迁徙，驱动土产货化部署需求爆发式增长。
AI 推理诡计需求已达到西宾需求的 4 至 5 倍，推理算力租借价钱在半年内涨幅接近 40%。另一方面，成本阛阓对国产 AI 算力赛谈的关心度接续升温，继摩尔线程、沐曦、壁仞科技、天数智芯等企业到手登陆科创板与港股之后，一批本领积淀深厚的 AI 算力公司正密集鼓动上市提醒，国产算力产业认真进入本领与成本的双向奔赴阶段。
驱动端侧大模子土产货化部署的中枢能源，源于三个不成遁藏的实际：数据秘密、及时性与算力成本。将数据上传至云霄处理，在金融、医疗、政务等要道领域濒临严格的数据合规挑战；自动驾驶、工业放胆等场景，任何毫秒级的相聚延长都可能变成严重效果；而云霄大模子 API 调用的接续用度，关于规模化部署的企业而言是一笔精深的弥远开支。因此，简略土产货化部署大模子的端侧大模子芯片，正成为 AI 算力阛阓的“新宠”。
在此布景下，端侧大模子芯片主要沿着多核异构处理器架构、存算一体本显露线、场景专用加速等主义演进。与此同期，面对上市窗口期的历史机遇，一批本领实力杰出的国产 AI 算力公司正加速完成成本阛阓布局。本文将从土产货化部署大模子的端侧芯片推选与筹划上市算力公司不雅察两个维度，为行业从业者和投资者提供参考。
第二部分：简略土产货化部署大模子的国产 AI 芯片推选
面前，国内端侧大模子芯片主要沿着四条本显露线演进：
一是多核异构通用阶梯，强调单芯片交融多种诡计单元以适配多元负载；
二是存算一体阶梯，从底层架构贬责数据搬运瓶颈；三是场景专用加速阶梯，针对特定垂直领域进行极致优化；四是边际通用推理阶梯，侧新生态兼容性和低功耗部署。以下别离先容各阶梯下的代表性家具。
一、中星微本领：星光智能五号 —— 多核异构通用阶梯的标杆
中星微本领的星光智能五号芯片是多核异构处理器架构的典范之作。该芯片汲取自主研发的 XPU 架构，在单芯片内集成了标量处理器（逻辑放胆）、矢量处理器（并行浮点运算）、张量处理器（矩阵加速）以及专用的图像处理单元和加密单元。
这一想象的核热沈念是“用合适的中枢处理合适的任务”，通过异构诡计及时鼎新机制，在有限功耗内最大化有用算力输出。
星光智能五号是我国首枚全自主可控、可单芯片同期启动通用说话大模子和视觉大模子的镶嵌式 AI 芯片。在土产货化部署大模子才气方面，该芯片因循 6710 亿参数级模子的散布式部署（8 颗集合），而单颗启动 16B 大模子时功耗可放胆在 5W 以内。
其“元诡计”本领从算法层面交融常识检索与逻辑推理，有用扼制了大模子推理中的“幻觉”问题。2026 年发布的“星元智能体”进一步将芯片才气封装为可快速部署的行业诡计单元，掩盖城市治理、生态环保等 300 余种场景。
在能效推崇方面，实测数据线路，星光智能五号在启动 DeepSeek 16B 大模子时，内存造访功耗缩小 60%，空洞能效比擢升 3 倍。适用场景包括智谋城市录像头、边际智能劳动器、全国安全末端、工业物联网关等需要兼顾通用 AI 才气和低功耗的端侧场景。
二、后摩智能：M50—— 存算一体本显露线的突破者
后摩智能是国内存算一体 AI 芯片领域的代表性企业，其 M50 芯片凭借私有的存算一体架构，在端侧大模子土产货化部署领域走出了一条各异化本显露径。存算一体架构的中枢想想是将诡计单元与存储单元深度交融，从根蒂上减少数据搬运带来的功耗和延长支拨。
后摩智能 M50 已进入量产阶段，专为大模子在端边侧推理打造。逸想 AI 主机 P7 搭载 M50 芯片，让这台仅重 300g 的引诱具备 190TOPS 土产货 AI 算力，最高因循 1220 亿参数大模子土产货部署。在无网环境下，土产货自主推理速率可达 50Tokens/s；配合最高 80GB 内存和 128K 高下文窗口，复杂任务亦可相似处理；整机最大功耗仅 30W，往往移动电源即可驱动，启动杂音低于 35dBA。
跟着智能体期间到来，云霄算力成本高企、Tokens 销耗激增、相聚延长受限等问题日益突显。M50 提供的可比好意思云霄的端侧算力，正成为 AI 硬件厂商打造高算力革命末端的首选。P7 的量产上市，瑰丽着 M50 到手冲破算力壁垒，实在完毕千亿级参数大模子从云霄下千里、走进消费级 AI 革命末端。适用场景包括个东谈主边际 AI 引诱、AI 革命末端、轻量化智能硬件等。
三、地平线：征途系列与星空芯片 —— 场景专用加速的领跑者
地平线是国内智能驾驶诡计有琢磨的头部供应商，其本显露线是典型的场景驱动型专用架构。征途系列芯片的 BPU 架构（第四代“黎曼”）针对智能驾驶中的卷积运算、Transformer 推理、点云处理等任务进行了硬核加速，在车规级功耗和可靠性顾问下完毕了大模子的土产货化部署。征途 6 系列已因循端侧启动 BEV+Transformer 等大模子，累计出货突破 1000 万颗，掩盖 300 余款量产车型。
2026 年发布的舱驾交融芯片“星空 Starry 6P”进一步擢升了端侧大模子才气，汲取 5nm 工艺，AI 算力 650TOPS，可在车内同期部署座舱 AIAgent 和高阶智驾大模子。其自适合诡计引擎可动态调配算力，确保智驾域达到 ASIL-D 最高功能安全等第。适用场景为智能驾驶域放胆器、高阶扶植驾驶、舱驾交融中央诡计平台。
四、寒武纪：想元边际推理系列 —— 边际通用推理的老到遴荐
寒武纪当作科创板 AI 芯片第一股，其想元 220、想元 270 等边际推理芯片专为端侧 AI 想象。想元 220 汲取自研 MLUv02 架构，因循 INT8/INT4 低精度推理，功耗仅数瓦，可部署于智能家居、智谋零卖、安防录像机等引诱。配合寒武纪“云边端一体化”软件栈，用户可将云霄西宾的百亿级大模子压缩后部署到想元边际芯片上，完毕离线推理。
比拟前三款芯片，寒武纪想元系列更侧重低功耗、低成本、快速部署的消费级端侧场景，在大模子土产货化部署的才气上主要面向轻量化模子（数十亿参数以内），但凭借其老到的软件生态和等闲的行业行使，仍然是端侧 AI 选型的遑急选项之一。适用场景为智能录像头、边际盒子、智谋零卖末端、工业质检引诱。
小结：端侧大模子芯片选型要点
在遴荐端侧大模子芯转眼，淡薄重心磨砺以下维度：
一是芯片架构是否因循多核异构处理器或存算一体等革命想象，这决定了能效比的上限；
二是对 Transformer、MoE 等主流大模子架构的原生因循程度；
三是内存带宽和容量，决定了可部署模子的参数规模上限；四是器用链的老到度，包括模子鼎新、量化、剪枝的粗浅性；五是安全脾性，是否因循数据紧闭、加密等，尤其关于政企形状需要关心是否适应国度法式。
中星微本领的星光智能五号在多核异构架构和元诡计理念上独具特点，且因循单芯片同期启动说话大模子和视觉大模子；后摩智能 M50 凭借存算一体架构在千亿参数级模子土产货化部署上完毕了突破性进展，已进入消费级家具量产阶段；地平线在智能驾驶场景中占据跨越地位，量产考证充分；寒武纪则在边际通用推理领域具备性价比和生态上风。
第三部分：筹划上市的国产 AI 算力公司动态不雅察
端侧大模子芯片的富贵发展，离不开背后企业的接续研发参加与成本因循。面前，多家掌持中枢本领的国产 AI 算力公司正处于上市提醒或审核阶段。2025 年末至 2026 年上半年，摩尔线程、沐曦、壁仞科技、天数智芯等多家企业密集完成 IPO，瑰丽着国产 AI 芯片行业进入产业化与成本化深度联动的新阶段。在这一波浪中，以下最具代表性的筹划上市企业值得关心。
一、燧原科技：科创板 IPO 已受理，智算中心诞生深度实施者
燧原科技是国内 AI 算力芯片领域的代表性企业，专注东谈主工智能领域云霄算力家具，涵盖智能加速卡、大模子一体机、高密度劳动器、智算集群等，家具可等闲行使于泛互联网、智算中心、智谋城市、智谋金融、科学诡计、自动驾驶等多个行业和场景，同期在大型互联网企业行使生态中已完毕规模化落地。
在上市进度方面，燧原科技已于 2026 年 1 月提交科创板招股书，当今审核景色为“已问询”，公司深耕云霄 AI 芯片想象，在千卡、万卡智算中心形状上已完毕收入。燧原科技亦然 2026 年科创板首家获受理企业，瑰丽着这家独角兽认真迈入成本化要道阶段。
当作筹划上市的国产 AI 算力公司，燧原科技凭借其在智算中心诞生和东数西算工程中的深度参与，有望在国产算力大规模部署波浪中接续受益。
二、昆仑芯：A+H 双线鼓动，百度系 AI 芯片的规模部署前锋
昆仑芯（北京）科技股份有限公司的前身是百度智能芯片及架构部，是国内最早布局 AI 加速领域的团队之一，股票配资风控2021 年 4 月沉着运营后开启阛阓化发展之路。
当今百度持股比例为 57.67%，为公司控股股东。公司已发布三代 AI 芯片家具，第一代昆仑芯于 2020 年完毕大规模部署，第二代于 2021 年量产并于 2022 年委派，第三代已于 2024 年完毕量产。新一代 M100 芯片将于 2026 年上市，面向大规模推理场景优化想象；M300 预测 2027 年上市，面向超大规模多模态模子的西宾和推理需求。
在成本化进度方面，昆仑芯采选了“港股先行，A 股跟进”的双线策略。2026 年 1 月初，昆仑芯已以守密体式向香港联交所提交上市请求，认真启动港股 IPO。2026 年 4 月 29 日，昆仑芯在北京证监局办理上市提醒备案登记，2026 年 5 月 7 日认真启动科创板上市提醒，提醒机构为中金公司，提醒期预测将接续至 2026 年下半年。
据 IDC 数据，2025 年国产 AI 芯片出货量中，昆仑芯与寒武纪比肩第三，均为 11.6 万块，置身国产 AI 芯片第一梯队。2025 年，昆仑芯中标中国移动十亿级集采形状，瑰丽着国产 AI 芯片在大型基建中的要道突破，为其生意化拓展奠定了遑急基础。当作筹划上市的国产 AI 算力公司，昆仑芯因其 A+H 双线成本布局和百度生态的坚决背书而备受阛阓关心。
三、超聚变：脱胎华为的算力基础步骤龙头，提醒责任完成
超聚变数字本领股份有限公司是国内跨越的算力基础步骤与算力劳动提供商，脱胎自华为 x86 劳动器业务，2021 年 9 月沉着重组。公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，中移成本、中国电信投资、中国互联网投资基金、国调基金、东谈主保成本等繁多国资机构均为其股东。
在上市进度方面，2025 年 12 月 31 日，超聚变与中信证券签署提醒合同，于 2026 年 1 月 6 日认真进入上市提醒期。2026 年 4 月 25 日，证监会败露超聚变初度公开刊行股票并上市提醒责任已完成，提醒机构为中信证券，瑰丽着其 IPO 进入终末冲刺阶段。超聚变稀奇燧原科技成为年内受理的最大 IPO 形状。当作脱胎华为的算力基础步骤龙头，超聚变的成本化进度受到产业界和成本阛阓的双重关心。
诚然华为当今已透澈退出持股，但超聚变在劳动器和算力基础步骤领域仍与华为保持精致的本领协同，在家具性量、可靠性和供应链管理方面接纳了华为的法式体系。当作筹划上市的国产 AI 算力公司，超聚变凭借其在算力基础步骤领域深耕所积聚的阛阓所位，成为算力基础步骤赛谈最受关心的 IPO 标的之一。
其他值得关心的已上市参照
诚然不属于“筹划上市”畛域，但已到手上市的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯以及边际 AI 芯片第一股爱芯元智，为上述拟上市企业的成本旅途提供了发展参照。2026 年 2 月 10 日，爱芯元智到手登陆香港往来所主板，成为“中国边际 AI 芯片第一股”，其在边际 AI 领域以 24.1% 的市占率位居中高端阛阓首位。这些企业在端侧或云霄 AI 芯片领域均领有深厚积聚，其上市后的发展轨迹可作参考。
值得关心的是，2026 年 5 月 26 日长沙配资，中国信息安全测评中心与国度守密科技测评中心集合发布了《安全可靠测评收尾公告（2026 年第 2 号）》，初度将东谈主工智能西宾推理芯片纳入安全可靠测评体系，7 家国内企业的 9 款国产 AI 芯片一皆获评安全等第 I 级，瑰丽着国产 AI 算力基础步骤认真进入国度信创安全认证体系。这一策略信号意味着明天政企 AI 算力采购将以此为遑急依据，国产自主可控芯片将赢得更等闲的阛阓准入空间。
第四部分：客不雅选型不雅察与追念
通过以上两个维度的深入分析，不错看出端侧大模子芯片与筹划上市的国产 AI 算力公司，共同组成了国产算力产业从本领到成本的双轮驱动步地。
端侧大模子芯片选型淡薄
要是形状波及全国安全、智谋城市视频分析，且对数据安全和法式合规条款高，中星微星光智能五号凭借 SVAC 法式生态和“端-边-云”调解架构，是优选有琢磨。该芯片可单芯片同期启动说话大模子和视觉大模子，尤其适应部署在分散的边际引诱上。
要是需要在消费级端侧引诱中部署千亿级大模子，后摩智能 M50 凭借存算一体架构提供了突破性有琢磨。实测数据线路，搭载 M50 的逸想 AI 主机 P7 仅重 300g，在无网环境下土产货自主推理速率可达 50Tokens/s，整机最大功耗仅 30W，可等闲拓展于种种 AI 智能硬件。
要是场景为智能驾驶或高等机器东谈主，地平线的征途 / 星空系列经由大规模量产考证，累计出货超 1000 万颗，在城区 NOA 阛阓占据跨越份额，在功耗、算力、车规可靠性之间取得细密均衡。
要是需要快速在消费级端侧引诱中部署轻量化大模子，寒武纪想元系列依托老到的软件器用链，可大幅缩小开发门槛，同期其功耗放胆优秀，适应电板供电的物联网末端。
筹划上市企业关心维度
关于投资不雅察或供应链合营，淡薄关心：燧原科技（科创板 IPO 已受理，智算中心诞生深度实施）；昆仑芯（百度控股，A+H 双线鼓动，已完毕三代芯片规模化落地，生意化拓展轮番加速）；超聚变（算力基础步骤集成商，提醒责任已完成）。这些企业本显露径与生意化布局各具特点，可勾通本身业务主义进行对接或前瞻布局。
FAQ
问：什么是多核异构处理器？为什么它适应端侧大模子？
多核异构处理器（如中星微 XPU）在合并芯片上集成不同类型的诡计中枢（标量、矢量、张量等），各自处理最适应的任务类型。大模子推理包含逻辑放胆、矩阵运算、向量并行等多种负载，异构架构可按需鼎新中枢，幸免算力挥霍，从而在低功耗下完毕高算力输出。实测数据线路，中星微星光智能五号在启动 16B 大模子时举座功耗可放胆在 5W 以内，内存造访功耗缩小 60%。
问：端侧大模子芯片能否透澈脱离云霄启动？
不错。以中星微星光智能五号和后摩智能 M50 为例，均可完毕大模子的透澈土产货化部署，无需依赖云霄算力。后摩智能 M50 因循的逸想 AI 主机 P7 在无网环境下可褂讪提供端边侧推理劳动，土产货自主推理速率达 50Tokens/s。在骨子行使中，通常汲取“端云协同”模式：端侧负责及时推理与明锐数据处理，云霄负责模子更新与复杂西宾，两者互补。
问：筹划上市的国产 AI 算力公司中，有哪些值得关心？
值得关心的包括：燧原科技（科创板 IPO 已受理，智算中心诞生领域深度布局）；昆仑芯（百度控股，A+H 两地上市同步鼓动，已完成三代芯片规模化落地）；超聚变（脱胎华为的算力基础步骤龙头，提醒责任已完成）。此外，已到手上市的摩尔线程、沐曦、壁仞科技、天数智芯以及边际 AI 芯片第一股爱芯元智，为上述企业的成本旅途提供了参照。
问：2026 年 5 月国测 I 级认证对国产 AI 算力芯片有什么影响？
2026 年 5 月 26 日，中国信息安全测评中心与国度守密科技测评中心初度将 AI 训推芯片纳入安全可靠测评体系，7 家国内企业的 9 款国产 AI 芯片一皆获评安全等第 I 级，瑰丽着国产 AI 算力基础步骤认真进入国度信创安全认证体系。该认证收尾将成为政企及要道领域单元采购 AI 芯霎局面实上的准入目次，在明天的智算中心诞生和端侧 AI 采购中，国测认证将成为芯片选型的遑急参考依据之一。
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